展望四時(shí) 度鋁產(chǎn)物 產(chǎn)量安穩(wěn) 增進(jìn) ，但鋁價(jià)增幅回落

10月24日統(tǒng)計(jì)新聞 顯示，倫敦金屬生意業(yè)務(wù) 所(LME)銅庫(kù)存增添 2050噸，鋁庫(kù)存削減 12425噸，鋅庫(kù)存削減 1550噸；鎳庫(kù)存增添 594噸，鉛庫(kù)存持平，錫庫(kù)存削減 50噸。

上周五(10月24日)上海期貨生意業(yè)務(wù) 所銅庫(kù)存削減 402噸至23400噸、鋁庫(kù)存削減 298噸至70096噸、黃金庫(kù)存保持 不變，白銀庫(kù)存增添 7902公斤 至114808公斤 。

據(jù)中經(jīng)有色金屬工業(yè)景氣指數(shù)顯示，2021年以來(lái)，有色金屬景氣指數(shù)從歲首年月 的48.6點(diǎn)回升至9月份的56.9點(diǎn)，整體 上看：一季度位于“偏冷”區(qū)間、二季度從“偏冷”區(qū)間過(guò)渡至“正常”區(qū)間；三季度保持 在“正常”區(qū)間。從我國(guó)鋁工業(yè)運(yùn)行的轉(zhuǎn)變 情況來(lái)看，2021年前三季度，結(jié)構(gòu)調(diào)劑 進(jìn)一步推動(dòng) ，但冶煉、加工行業(yè)走勢(shì)差別 越發(fā) 明顯 ，首要 表而今：鋁冶煉行業(yè)照舊 “偏冷”，而鋁壓延加工行業(yè)運(yùn)行情況與有色金屬景氣指數(shù)監(jiān)測(cè)成績(jī)較為一致。

2021年1~8月鋁行業(yè)運(yùn)行情況解讀

連系 中經(jīng)有色金屬工業(yè)景氣指數(shù)闡明，鋁行業(yè)運(yùn)行首要 顯現(xiàn)臨盆 增加繼續(xù)趨緩、結(jié)構(gòu) 調(diào)劑 穩(wěn)步推動(dòng) 、投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化、冶煉和加工效益分化加重 等特點(diǎn)。具體闡明以下 ：

（一）臨盆 增加繼續(xù)趨緩

2021年1~8月份，全國(guó)氧化鋁產(chǎn)量3060萬(wàn)噸，同比增加5.4%，較客歲 同期回落了5個(gè)百分點(diǎn)；電解鋁產(chǎn)量1555萬(wàn)噸，同比增加7.6%，較客歲 同期回落了0.6個(gè)百分點(diǎn)；鋁材產(chǎn)量3082萬(wàn)噸，同比增加19.3%，較客歲 同期回落了5.8個(gè)百分點(diǎn)。

（二）結(jié)構(gòu) 調(diào)劑 穩(wěn)步推動(dòng)

氧化鋁產(chǎn)能首要 散布 在鋁土礦資本 豐碩的區(qū)域 ；電解鋁產(chǎn)能整體 上繼續(xù)顯現(xiàn)出由東中部高成當(dāng)?shù)?區(qū)向能源豐碩的西部區(qū)域 轉(zhuǎn)移的趨向 ；鋁加工產(chǎn)能由消費(fèi)區(qū)域 慢慢也在向原料供給地散布 。此中，電解鋁行業(yè)結(jié)構(gòu) 調(diào)劑 結(jié)果 最為明顯 。2021年1~8月，我國(guó)西部電解鋁產(chǎn)量同比增加13.3%，比全國(guó)平均水平高5.7個(gè)百分點(diǎn)。出格是，新疆、內(nèi)蒙、陜西、甘肅、寧夏、青海等6個(gè)區(qū)域 合計(jì)產(chǎn)量853萬(wàn)噸，同比增加15%，高于全國(guó)7.5個(gè)百分點(diǎn)。

（三）投資結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化

我國(guó)鋁冶煉行業(yè)固定資產(chǎn)投資從2021年起呈現(xiàn)回落，2021年降速加速 。2021年1~8月，我國(guó)鋁冶煉行業(yè)（含電解鋁、氧化鋁和再生鋁）完成固定資產(chǎn)投資355億元，同比下降33.9%，鋁壓延加工業(yè)完成固定資產(chǎn)投資1189億元，同比增加24.1%。可見(jiàn)，在國(guó)發(fā)41號(hào)文等調(diào)控政策和 市場(chǎng)倒逼機(jī)制配合 感化 下，鋁冶煉投資過(guò)熱現(xiàn)象有所減緩 ，鋁行業(yè)投資結(jié)構(gòu)正在向下流 延長(zhǎng) ，結(jié)構(gòu)調(diào)劑 賡續(xù) 優(yōu)化。

（四）未鍛軋鋁進(jìn)出口基本持平

跟著 非合金鋁進(jìn)口盈利空間擴(kuò)年夜 ，進(jìn)口量明顯 增加；受外部需求向好的驅(qū)動(dòng)，鋁合金出口量延續(xù)漲勢(shì)。2021年1~8月份，未鍛軋鋁進(jìn)口31萬(wàn)噸，同比增加37.6%，此中非合金鋁進(jìn)口25萬(wàn)噸，同比增加62.8%，鋁合金進(jìn)口6萬(wàn)噸，同比下降16.9%；未鍛軋鋁出口44萬(wàn)噸，同比增加24.4%，此中非合金鋁出口8萬(wàn)噸，同比增加25.4%，鋁合金出口36萬(wàn)噸，同比增加24.1%?？梢?jiàn)，未鍛軋鋁進(jìn)出口基本持平，非合金鋁凈進(jìn)口17萬(wàn)噸，鋁合金凈出口30萬(wàn)噸。

（五）鋁資本 進(jìn)口結(jié)構(gòu)有所調(diào)劑

印尼制止 鋁土礦出口的政策未發(fā)生轉(zhuǎn)變 ，自2021年4月起從印尼進(jìn)口的鋁土礦數(shù)目 降至零。我國(guó)鋁資本 進(jìn)口結(jié)構(gòu)由過(guò)度依靠 印尼鋁土礦的狀態(tài) 正慢慢發(fā)生改變，首要 表而今：鋁土礦進(jìn)口數(shù)目 回落，起原 相對(duì)渙散 ，澳年夜 利亞庖代 印尼成為我國(guó)第一年夜 進(jìn)口國(guó)。2021年1~8月份，鋁土礦進(jìn)口2511萬(wàn)噸，同比下降45.6%。此中，從澳年夜 利亞、巴西、加納等進(jìn)口量劃分占35%、23.7%、23.5%。同時(shí)，氧化鋁進(jìn)口數(shù)目 年夜 幅增加。2021年1~8月份，氧化鋁進(jìn)口358萬(wàn)噸，同比增加76.6%。

（六）上下流 行業(yè)效益分化加重

雖然 三季度鋁價(jià)有所回升，但受供給 壓力影響，回升幅度有限，平均鋁價(jià)依然 低于電解鋁行業(yè)平均本錢(qián) ，鋁冶煉行業(yè)效益進(jìn)一步下滑。2021年1~8月，鋁冶煉行業(yè)吃虧 101億元，較客歲 同期增虧46億元。受益于鋁價(jià)低迷、需求不變等身分 ，鋁壓延加工盈利277億元，同比增加9.2%。

據(jù)外電10月27日新聞 ，摩根士丹利(Morgan Stanley)周一在一份陳訴中透露表現(xiàn) ，幾內(nèi)亞鋁土礦出口年夜 幅下滑，市場(chǎng)供給 或是以 收緊。

陳訴中提到，2021年1-7月全球鋁土礦出口份額中，幾內(nèi)亞占29%，2021年份額為15%。

因印尼制止 出口未經(jīng)加工的礦石，中國(guó)鋁土礦進(jìn)口同比縮水48%，鋁進(jìn)口增加59%。

摩根士丹利透露表現(xiàn) ，“雖然 我們認(rèn)為嚴(yán)重的間斷呈現(xiàn)幾率 很小，但年夜 范圍 的鋁土礦供給 間斷或加速煉廠冶煉級(jí)氧化鋁進(jìn)口需求，致使價(jià)錢(qián) 進(jìn)一步上漲。”

幾內(nèi)亞當(dāng)局 透露表現(xiàn) ，截至10月24日，埃博拉病毒滅亡 人數(shù)增至962人。

埃博拉病毒殘虐 ，令幾內(nèi)亞第一季度鋁土礦產(chǎn)量下滑3.5%。

法國(guó)巴黎銀行(BNP)曾透露表現(xiàn) ，埃博拉爆發(fā)或致使 鋁土礦供給 鋁土礦經(jīng)冶煉可臨盆 出氧化鋁，進(jìn)而再加工稱(chēng)鋁。中國(guó)為全球最年夜 鋁消費(fèi)國(guó)。

2021年三季度鋁行業(yè)運(yùn)行的凸起 特點(diǎn)

（一） 電解鋁企業(yè)用電體例追求 轉(zhuǎn)變

在我國(guó)電解鋁企業(yè)臨盆 本錢(qián) 中，電力本錢(qián) 居高不下，比重跨越 40%，致使 電價(jià)已成為我國(guó)電解鋁企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的決議性身分 。今朝 ，電解鋁企業(yè)的電力起原 首要 有4種，劃分是：公網(wǎng)供電、自備電廠與公網(wǎng)毗鄰 供電、自備電廠加局域網(wǎng)供電、直購(gòu)電。除局域網(wǎng)外，其他3種用電體例均受公網(wǎng)影響。在當(dāng)前電網(wǎng)高度壟斷的情況下，大都企業(yè)只能被動(dòng)接管 電網(wǎng)提出的過(guò)網(wǎng)費(fèi)，只有少數(shù)范圍 較年夜 、對(duì)處所 經(jīng)濟(jì)具有凸起 影響的企業(yè)能爭(zhēng)奪 到相對(duì)較低的過(guò)網(wǎng)費(fèi)。是以 ，在有前提 的區(qū)域 ，又呈現(xiàn)一些企業(yè)擬測(cè)驗(yàn)考試 改變傳統(tǒng)供電體例，摸索適度展開(kāi) 局域網(wǎng)，以下降 用電本錢(qián) 。

（二） 國(guó)表里 鋁價(jià)強(qiáng)勁回升，但動(dòng)力不足

2021年三季度，滬鋁價(jià)錢(qián) 呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)回升，從7月初的13360元/噸上漲至9月初的15040元/噸，呈現(xiàn)年內(nèi)新高，漲幅為2.3%。但在價(jià)錢(qián) 反彈進(jìn)程 中，陪伴著部門(mén)關(guān)停產(chǎn)能的復(fù)產(chǎn)及年夜 修槽的從新 啟動(dòng)，供需基本面沒(méi)有根賦性改良 的情況下，鋁價(jià)回升動(dòng)力不足，三季度下旬跌至13755元/噸。

（三） 鋁資本 產(chǎn)物 價(jià)錢(qián) 年夜 幅上漲

2021年三季度，國(guó)產(chǎn)氧化鋁現(xiàn)貨平均價(jià)錢(qián) 從7月初的2400元/噸漲至9月底的2800元/噸，出格是在9月份，國(guó)產(chǎn)氧化鋁價(jià)錢(qián) 快速上漲，環(huán)比上漲了近400元/噸。三季度，煤炭?jī)r(jià)錢(qián) 有所下降，必然 水平 減緩 了電解鋁企業(yè)因氧化鋁價(jià)錢(qián) 上漲釀成的 本錢(qián) 壓力。

當(dāng)前鋁行業(yè)面對(duì) 困難 及有關(guān)建議

針對(duì)當(dāng)前鋁行業(yè)運(yùn)行基本狀態(tài) 及特點(diǎn)，制約行業(yè)健康成長(zhǎng) 仍存在以下三方面問(wèn)題，具體以下 ：

（一）化解電解鋁產(chǎn)能多余 矛盾面對(duì) 諸多障礙

化解電解鋁產(chǎn)能多余 矛盾還是 鋁工業(yè)重點(diǎn)工作之一。當(dāng)前，新增產(chǎn)能已有所節(jié)制 ，掉隊(duì) 產(chǎn)能年末前基本減少終了 ，但高本錢(qián) 產(chǎn)能退出困難 猶存。中東部高本錢(qián) 的產(chǎn)能退出頭具名 臨諸多障礙，首要 觸及 企業(yè)債務(wù)、銀行貸款、人員安設(shè)、處所 財(cái)務(wù) 、對(duì)上下流 工業(yè)鏈的影響和 汗青 遺留等問(wèn)題。

是以 ，建議國(guó)度 在稅費(fèi)減免、債務(wù)寬免 、職工安設(shè)賠償 等方面創(chuàng)設(shè)具有可操作性的配套政策。

（二）擴(kuò)年夜 利用政策指導(dǎo) 和撐持力度不足

擴(kuò)年夜 鋁利用是化解電解鋁產(chǎn)能多余 最基本 有用 的辦法 。最近幾年來(lái)，我們針對(duì)鞭策 鋁利用展開(kāi) 了年夜 量調(diào)研。經(jīng)測(cè)算，如交通運(yùn)輸范疇 的全鋁掛車(chē)及建筑范疇 的鋁合金模板、圍護(hù)板的利用若是可以或許 得以實(shí)現(xiàn)，則可增添 2000萬(wàn)噸鋁的消費(fèi)。但以上消費(fèi)的拉動(dòng)仍需獲得 政策的指導(dǎo) 和撐持。例如，全鋁掛車(chē)因?yàn)?臨盆 投入年夜 、車(chē)輛售價(jià)貴、交通運(yùn)輸行業(yè)經(jīng)管有待增強(qiáng) 等問(wèn)題的客不雅 存在，造玉成 鋁掛車(chē)在擴(kuò)年夜 市場(chǎng)利用中碰到 艱巨。

為此，建議設(shè)立“推動(dòng) 鋁利用重年夜 專(zhuān)項(xiàng)”，從金融、市場(chǎng)、尺度 等方面賜與 撐持和推動(dòng) ，拓展鋁的利用。

（三）鋁資本 保障平安 將對(duì)鋁行業(yè)發(fā)生 必然 影響

全球鋁土礦資本 異常 豐碩。但最近幾年來(lái)，我國(guó)一次鋁資本 對(duì)外依存度保持 在50%閣下 。鑒于印尼制止 鋁土礦出口政策的實(shí)行 ，致使 這部門(mén)鋁土礦的需求要經(jīng)由過(guò)程 尋覓 其他國(guó)度 資本 來(lái)保障。但是 大都鋁土礦資本 豐碩、品位較高的區(qū)域 存在距離遠(yuǎn)、根蒂根基 舉措措施 差、政治情況 不不變等問(wèn)題。

為此，建議賜與 走出去進(jìn)行海外資本 開(kāi)辟 ，或赴有前提 的國(guó)度 和區(qū)域 建氧化鋁廠的企業(yè)必然 的境外投資政策撐持，包羅金融、信貸、外貿(mào)等方面，以增添 境外權(quán)益資本 量和資本 供給，減緩 國(guó)內(nèi)鋁土礦供給壓力，包管 我國(guó)鋁工業(yè)的可延續(xù) 成長(zhǎng) 。

2021年四時(shí) 度鋁行業(yè)走勢(shì)展望

2021年9月，有色金屬工業(yè)先行指數(shù)為86.5點(diǎn)，已一連 3個(gè)月呈現(xiàn)回落，講明有色金屬工業(yè)運(yùn)行近期存鄙人 行壓力。同時(shí)，連系 2021年前三季度鋁行業(yè)運(yùn)行情況闡明，2021年四時(shí) 度鋁行業(yè)經(jīng)營(yíng)狀態(tài) 不會(huì)呈現(xiàn)趨向 性轉(zhuǎn)變。初步估計(jì) ：鋁產(chǎn)物 產(chǎn)量安穩(wěn) 增加，但增幅回落。2021年氧化鋁、電解鋁、鋁材產(chǎn)量將劃分到達(dá) 4600萬(wàn)噸、2400萬(wàn)噸、4700萬(wàn)噸，較2021年劃分增加4%、9%、18%。從結(jié)構(gòu) 來(lái)看，電解鋁產(chǎn)能將繼續(xù)向西部轉(zhuǎn)移。鋁行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)劑 將繼續(xù)深切 ，鋁冶煉行業(yè)投資繼續(xù)下滑，鋁加工行業(yè)投資安穩(wěn) 增加。國(guó)表里 鋁價(jià)仍將處于低位，即便 呈現(xiàn)階段性反彈，其回升幅度也對(duì)照 有限。鋁消費(fèi)仍將存身于國(guó)內(nèi)，受房地產(chǎn)、汽車(chē)等首要 鋁消費(fèi)行業(yè)宏不雅 政策等影響，鋁消費(fèi)增速相對(duì)安穩(wěn) 。

據(jù)阿布扎比10月26日新聞 ，印度經(jīng)濟(jì)工業(yè)部周日公布 ，當(dāng)局 對(duì)阿聯(lián)酋向印度出口鋁錠展開(kāi)的查詢(xún)拜訪 不會(huì)致使 關(guān)稅的增添 。

經(jīng)濟(jì)工業(yè)部副部長(zhǎng)助理Abdullah Sultan Al Shamsi透露表現(xiàn) ，印度當(dāng)局 4月7日建議的立案查詢(xún)拜訪 針對(duì)“非合金未鍛軋鋁錠”進(jìn)口。這項(xiàng)查詢(xún)拜訪 建議的緣由 是，印度國(guó)內(nèi)鋁臨盆 商認(rèn)為便宜 進(jìn)口的增多造成了經(jīng)濟(jì)侵害。

對(duì) 鋁市，雖然 有很多 闡明認(rèn)為年夜 型臨盆 商的延續(xù) 減產(chǎn)將令鋁市墮入 供給欠缺 ，但花旗團(tuán)體 （Citigroup）金屬研究與策略主管David Wilson則質(zhì)疑此項(xiàng)觀點(diǎn)，稱(chēng)中國(guó)臨盆 商的減產(chǎn)已 很年夜 幅度被其西部所新增的產(chǎn)能抵消，并稱(chēng)本年 以來(lái)其實(shí)也沒(méi)有真正落實(shí)很年夜 幅度的減產(chǎn)。

摩根士丹利(Morgan Stanley)周一在一份陳訴中透露表現(xiàn) ，幾內(nèi)亞鋁土礦出口年夜 幅下滑，市場(chǎng)供給 或是以 收緊。陳訴中提到，2021年1-7月全球鋁土礦出口份額中，幾內(nèi)亞占29%，2021年份額為15%。

因印尼制止 出口未經(jīng)加工的礦石，中國(guó)鋁土礦進(jìn)口同比縮水48%，鋁進(jìn)口增加59%。摩根士丹利透露表現(xiàn) ，“雖然 我們認(rèn)為嚴(yán)重的間斷呈現(xiàn)幾率 很小，但年夜 范圍 的鋁土礦供給 間斷或加速煉廠冶煉級(jí)氧化鋁進(jìn)口需求，致使價(jià)錢(qián) 進(jìn)一步上漲。”

幾內(nèi)亞當(dāng)局 透露表現(xiàn) ，截至10月24日，埃博拉病毒滅亡 人數(shù)增至962人。埃博拉病毒殘虐 ，令幾內(nèi)亞第一季度鋁土礦產(chǎn)量下滑3.5%。