從鋁土礦、氧化鋁、電解鋁市場剖析 鋁價走勢

從近期國內(nèi)鋁市行情來看，產(chǎn)能多余 的危機在逐漸的消弱 ，國內(nèi)相干 鋁業(yè)仿佛 臨時 可以緩一口吻 了。

電解鋁產(chǎn)能高速增加期已過，供給端壓力漸小，軌道交通、汽車輕量化等為鋁帶來新型需求；嘉能可事務(wù)告一段落；當(dāng)前鋁價接近平均現(xiàn)金本錢 ，支持 較強；庫存處于低位，存在補庫存預(yù)期；政策上，美聯(lián)儲加息推延 ，中國寬松有望延續(xù) ，鋁價有望回升。

鋁土礦：我國將面對 逐漸 欠缺 。我國鋁土礦品位較差，對外依存度較高（跨越 50%）。自2021年印尼禁礦今后 ，我國擴充了進口渠道，但若是2021年進口量增添 有限，庫存消化終了 ，2021年則可能構(gòu)成 供給 缺口，屆市價 錢 有望上漲。

氧化鋁：供需緊均衡 ，下行空間有限。2021年上半年我國氧化鋁已泛起 小額欠缺 ，同時氧化鋁新建產(chǎn)能增速不及電解鋁，欠缺 仍將延續(xù) 。氧化鋁價錢 仍受制于鋁價，但氧化鋁減產(chǎn)靈動，價錢 走低將使減產(chǎn)增添 ，下行空間也有限。

電解鋁：多余 逐漸 減緩 ，本錢 帶來顯著支持 。據(jù)數(shù)據(jù)認(rèn)識 ，2021年中國電解鋁多余 30萬噸，多余 量僅占1%,低于預(yù)期；2021年全球電解鋁泛起 欠缺 85萬噸。從價錢 來看，當(dāng)前鋁價已接近平均現(xiàn)金本錢 線（11532元/噸），本錢 將會為鋁價的主要 支持 ，鋁價延續(xù) 運行在現(xiàn)金本錢 線之下的時間和空間都很有限。

保持 鋁行業(yè)“增持”評級。2021年國內(nèi)產(chǎn)能增速回落，供給高速增加期已過，供給端壓力逐小；“一帶一路”帶來的產(chǎn)能輸出、國內(nèi)鐵路基建投資帶來的交通用鋁需求，多余 產(chǎn)能將逐漸 消化；當(dāng)前鋁價已處于平均現(xiàn)金本錢 線四周 ，繼續(xù)下跌將激發(fā) 進一步減產(chǎn)構(gòu)成 支持 。鋁庫存正處于低位，存在補庫存預(yù)期。政策面上，美聯(lián)儲推延 加息，國內(nèi)寬松延續(xù) 也都將利好鋁市價錢 發(fā)上揚。

近日，中鋁連城分公司頒布發(fā)表周全 實行 彈性臨盆 ，全數(shù)電解槽將有序退出運行，企業(yè)將進入停產(chǎn)狀況 。

今朝 來看，全球鋁市還沒有 解脫低迷，國內(nèi)鋁價難言觸底。據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，國慶節(jié)前后國內(nèi)現(xiàn)貨鋁價繼續(xù)年夜 幅下滑。時代 國內(nèi)現(xiàn)貨鋁均價為11648元/噸，下跌幅度到達 260元/噸，環(huán)比下跌2.21%，較客歲 同期下跌16.77%，下跌幅度為2347元/噸，客歲 同期鋁價為13995元/噸。而從市場交投來看，需求不足仍較為顯著。

鋁價連連撤退退卻 之下，鋁企競爭力削弱 。據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2021年9月份國內(nèi)電解鋁企業(yè)算數(shù)平均吃虧 1058.14元/噸，行業(yè)加權(quán)平均吃虧 793.18元/噸，吃虧 產(chǎn)能到達 1973.1萬噸，行業(yè)吃虧 幅度64.02%。

中國經(jīng)濟下行壓力不減，實體經(jīng)濟成長 面對 窘境 ，下流 終端需求提振不足，短時間 鋁消費增加預(yù)期有限，國內(nèi)電解鋁行業(yè)供年夜 于求場合排場一時難以減緩 ，行業(yè)企業(yè)均面對 加倍 嚴(yán)重的競爭壓力。