商業(yè) 商兜售 庫存降落 明日鋁價(jià)繼續(xù)下跌

一季度，全國十種有色金屬產(chǎn)量1349萬噸，同比增加9%，客歲 同期為下落 0.4%。個(gè)中 ，銅產(chǎn)量213萬噸，增加7.3%，增速同比回落1.2個(gè)百分點(diǎn)；電解鋁產(chǎn)量820萬噸，增加10.9%，客歲 同期為下落 2%；鉛產(chǎn)量128萬噸，增加9.9%，客歲 同期為下落 5.8%；鋅產(chǎn)量149萬噸，增加3%，客歲 同期為下落 1%。氧化鋁產(chǎn)量1806萬噸，增加19.9%，客歲 同期為下落 0.5%。

主要有色金屬價(jià)錢 比上月上漲。3月份上海期貨買賣所當(dāng)月期貨銅、電解鋁、鉛、鋅平均價(jià)錢 別離為47948元/噸、13958元/噸、18865元/噸和23164元/噸，別離比上月上漲1.9%、2.8%、1.4%和2.9%，同比上漲32.7%、25.7%、36.7%和66.9%。

1、國內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨價(jià)錢 及成交升貼水轉(zhuǎn)變

　　上周期現(xiàn)價(jià)差繼續(xù)收窄。周內(nèi)廣東現(xiàn)貨成交價(jià)/當(dāng)月貼水從周初的90元四周 收窄至周末的50元四周 ，周內(nèi)華東地域現(xiàn)貨/當(dāng)月貼水一樣 顯著 收窄，從周初的貼水150元擺布收窄至100元四周 。貼水收窄一方面來自于到貨量削減 ，另外一 方面源于持貨商看漲后市而惜售，導(dǎo)致 市場(chǎng)暢通流暢貨源顯著 削減 。而需求方面，周內(nèi)倉庫出貨其實(shí)不 佳，乃至 未泛起 像樣的假期備貨行情，很多 加工企業(yè)暗示后期新增定單 在顯著 削減 ，后續(xù)消費(fèi)需求或再度回落，而短時(shí)間 供給 量仍在增添 ，市場(chǎng)供需壓力不減。周內(nèi)發(fā)改委結(jié)合 幾年夜 部門開會(huì)，會(huì)議上對(duì)措置 背 規(guī)產(chǎn)能的措辭照舊 嚴(yán)峻 ，加重 了市場(chǎng)對(duì)后期減產(chǎn)的預(yù)期，持貨商節(jié)制 出貨節(jié)拍 ，估計(jì) 短時(shí)間 內(nèi)貼水將繼續(xù)小幅收窄。從需求而言，廣東市場(chǎng)較華東仿佛 更弱，兩地價(jià)差難以顯著 擴(kuò)年夜 ，估計(jì) 繼續(xù)保持 窄區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。

2、鋁錠現(xiàn)貨庫存轉(zhuǎn)變

　　庫存方面，截止周四，國內(nèi)社會(huì)總庫存量為120.3萬噸，周比削減 1.2萬噸。個(gè)中 廣東地域鋁錠社會(huì)庫存量為35.3萬噸，同比削減 0.6萬噸；華東地域鋁錠社會(huì)庫存量為77.9萬噸（個(gè)中 上海庫存25.7萬噸，無錫庫存44.4萬噸、杭州庫存7.8萬噸），周比持平（個(gè)中 上海增添 0.4萬噸，無錫削減 0.2萬噸，杭州削減 0.2萬噸）；鞏義庫存7.1萬噸，周比削減 0.6萬噸。

全國庫存有所回落，三地中僅華東庫存較前一周持平，其余兩地均有所下落 。廣東方面，下流 需求表示一般，部門鋁型材加工場(chǎng) 五一放假2-3天，加上 還有些廠資金流嚴(yán)重，定單 承受量下落 。是以 市場(chǎng)需求并未因小長(zhǎng)假而有所增添 ，反而略有下落 ，上周一至周四出庫量?jī)H3.3萬噸，打破近期周均出庫量4萬噸以上的場(chǎng)合排場(chǎng)。但相對(duì)出庫量下落 ，到貨偏少才是庫存回落的主因，近兩周廣東周一至周四到貨量?jī)H2.8萬噸四周 ，遠(yuǎn)不及出庫表示。本年 華南和華東兩地價(jià)差長(zhǎng)時(shí)間 保持 在100以下，華東到貨量正常，小長(zhǎng)假下流 也逢低備貨積極，整體 市場(chǎng)表示優(yōu)越 。

3、鋁棒市場(chǎng)轉(zhuǎn)變

　　截止上周五，廣東鋁棒公共倉庫存為7.84萬噸，周比削減 3600噸，上周鋁棒庫存略有下落 。廣東鋁棒市場(chǎng)表示兩級(jí)分化，小長(zhǎng)假加上 月底，持貨商對(duì)節(jié)后市場(chǎng)決定信念不足，且想回籠資金，年夜 力低價(jià)拋貨。部門商業(yè) 商認(rèn)為鋁價(jià)下跌空間不年夜 ，對(duì)節(jié)后市場(chǎng)較有決定信念，乘隙 低價(jià)吸貨。下流 加工場(chǎng) 也逢低備貨積極，鋁棒整體成交活躍。但加工費(fèi)延續(xù) 往下走，上周120mm鋁棒主流成交在280-320元，最低有至250四周 ；178mm鋁棒加工費(fèi)略高主流成交在310-350元。庫存高企是加工費(fèi)延續(xù) 回落的主因，市場(chǎng)貨源供過于求，加工費(fèi)難以獲得 支持 。山東近期環(huán)保查抄，部門鋁棒廠臨盆 受限，但影響不年夜 ，補(bǔ)齊環(huán)評(píng)資料，依照 處所 要求整改及格 就可以 恢復(fù)正常臨盆 。（撰稿人：南儲(chǔ)鋁研究小組）

明日鋁價(jià)剖析 ：

短時(shí)間 滬鋁繼續(xù)回落，再度考驗(yàn)13500主要 支持 。根基 面來看供給 端壓力延續(xù) ，需求端受美國嚴(yán)查進(jìn)口、國內(nèi)環(huán)保查抄、下流 受農(nóng)村截止建房、房地產(chǎn)調(diào)控、環(huán)保查抄等身分 感化 不如往年。期貨盤面來看短線繼續(xù)跳水，釋放部門空頭壓力，13500支持 料難有用 跌破，此處料有頻頻 。整體年夜 區(qū)間震動(dòng) 延續(xù)。明日鋁錠價(jià)錢 下跌，僅供參考。