2021年鋁價走勢猜測

【2021年去庫存提速低庫存成為常態(tài)】鋁資深闡發(fā)師劉小磊在SMM年會上默示：2021年整體去庫存周期較長，且平均值高于前兩年；2021年去庫存提速，低庫存成為常態(tài)；2021年警戒庫存敏捷 回升。

【庫存周期未變但絕對量下降 】

劉小磊：2021年電解鋁豎立 和去庫存周期在52周未變，但絕對量下降 。

2021年減產(chǎn)產(chǎn)能延續(xù) 影響，拖累鋁錠庫存增量。

下流 消費(fèi)增量提速，建筑及交通耗鋁量提拔 。

冶煉企業(yè)鋁水利用 比例提拔 至63%。

【2021年8月起頭國內(nèi)電解鋁庫存程度 起頭回升】

劉小磊：2021年電解鋁復(fù)產(chǎn)及新增產(chǎn)能產(chǎn)量釋放。

9月西北鋁錠運(yùn)輸延遲，庫存積存 在新疆，庫存增速被打亂。

2021年四時 度電解鋁產(chǎn)能將集中投產(chǎn)，產(chǎn)量釋放，2021年一季度鋁錠庫存壓力將提拔 。

【現(xiàn)貨升水豎立 在非可交割品牌鋁錠根本上】

劉小磊：現(xiàn)貨升水豎立 在非可交割品牌鋁錠根本上：2021年國內(nèi)電解鋁可交割鋁錠品牌擴(kuò)容，包孕 青海橋頭、青海百河、甘肅東興、山東宏橋、黃河鑫業(yè)、河南神火等6家批復(fù)為可交割品牌鋁錠，跟著 可交割品牌擴(kuò)容，將來 市場現(xiàn)貨升貼水幅度有望縮窄。

升貼水轉(zhuǎn)變 與現(xiàn)貨市場現(xiàn)實 供需相干 ：2021年整體低庫存態(tài)勢下，鋁錠升水被抬升。

公路治超對整體電解鋁運(yùn)營本錢 提拔 影響增添 ，新疆庫存積存 需要較長時候 解決，積存 庫存需待2個月以上時候 消化。

【2021-2021年國內(nèi)電解鋁新增年產(chǎn)能望達(dá)600萬噸】

劉小磊：低本錢 電解鋁產(chǎn)能不竭涌入，高本錢 電解鋁產(chǎn)能不竭退出。

電解鋁企業(yè)整體開工率程度 繼續(xù)向80%挨近 。

“十三五”期末，2021年中國電解鋁整體年產(chǎn)能有望到達(dá) 5000萬噸。

擴(kuò)年夜 電解鋁整體消費(fèi)，和 低本錢 產(chǎn)能的高溢價能力，成為增進(jìn) 電解鋁產(chǎn)能提拔 首要 驅(qū)動力。

【鋁企盈虧環(huán)境】劉小磊：2021年前三季度盈利客不雅 ，2021年9月現(xiàn)貨鋁錠均價12797元/噸，電解鋁廠的吃虧 比例僅1.7%；第四時 度現(xiàn)貨鋁錠均價或爬升 至13000元/噸。

【中國分行業(yè)鋁加工企業(yè)月度開工率環(huán)境】

鋁板帶箔:受建筑幕墻板、新能源汽車電池殼、3C材料、新增火電站散熱材料和 國內(nèi)鋁箔出口需求拉動，2021年前三季度，鋁板帶箔企業(yè)月度平均開工率同比增添 0.7個百分點(diǎn)。

鋁型材: 受上半年國內(nèi)房地產(chǎn)市場增速提拔 ，建筑鋁型材需求增添 ，前三季度國內(nèi)鋁型材企業(yè)月度平均開工率同比增添 0.9個百分點(diǎn)；另外 ，軌道交通用鋁型材和 城市商用車鋁型材市場需求仍處于擴(kuò)大 進(jìn)程 中。

再生鋁合金: 國內(nèi)再生鋁合金企業(yè)產(chǎn)能提拔 ，產(chǎn)能趨于多余 ，固然 汽車需求連結(jié) 興旺 ，但摩托車等相干 壓鑄零配件市場需求下降 ，2021年前三季度再生鋁合金企業(yè)月度平均開工率同比下降 1個百分點(diǎn)至60%。

鋁線纜: 2021年因為 國內(nèi)特高壓電網(wǎng)扶植 集中，前三季度國內(nèi)鋁線纜企業(yè)月度平均開工率同比提拔 6.4個百分點(diǎn)至61.6%。

【中國鋁材出口增速】

2021年中國鋁箔出口增速12.1%；

2021年中國擠壓材出口增速14.9%；

2021年中國鋁板帶材出口削減 15.6%。

【中國未鍛軋鋁及鋁材出口】

人平易近 幣貶值措施 有益 于帶動鋁材出口。

國內(nèi)85%電解鋁直接消費(fèi)依然 集中在國內(nèi)市場。

中國半制品 鋁材出口范圍 受制于滬倫鋁比價的影響延續(xù) 存在。

2021年受制于國內(nèi)鋁價高企，海外反推銷 影響，和 國內(nèi)勉勵 深精加工產(chǎn)物 出口的政策導(dǎo)向，低級 加工產(chǎn)物 出口增速估計 為-2.3%。

2021年國內(nèi)半制品 鋁材出口總量有望到達(dá) 430萬噸，同比增添 2.5%。

【中國電解鋁現(xiàn)實 消費(fèi)增速】

2021年中國電解鋁現(xiàn)實 消費(fèi)增速為8.93%，高于2021年0.56個百分點(diǎn)，2021年中國電解鋁現(xiàn)實 消費(fèi)增速為6.09%——2021年供給 欠缺 。

2021年中國電解鋁產(chǎn)量增速為3.99%，低于2021年6.32個百分點(diǎn)，2021年中國電解鋁產(chǎn)量增速為10.06%——2021年供給 多余 。

【2021年影響鋁價的要害 身分 】

劉小磊：1、新增產(chǎn)能投放釋放，和 下流 消費(fèi)增速放緩，年頭高庫存壓抑 ，中期消費(fèi)季候 性支持 ，歲終 再度墮入 新增產(chǎn)能圈套 。

2、宏不雅 錢銀延續(xù) 寬松政策，如921公路治理超載政策實行 ，鋁材出口對消費(fèi)的支持 感化 猶存。

3.耗鋁范疇 增添 ，單耗提拔 ；本錢 上漲對鋁價支持 感化 加強(qiáng) 。

【2021年鋁價猜測 】

劉小磊：2021年國內(nèi)電解鋁期鋁主力運(yùn)行11500-14500元/噸，焦點(diǎn) 區(qū)間運(yùn)行12500-13500元/噸，國內(nèi)現(xiàn)貨鋁錠價錢 運(yùn)行區(qū)間為12000-15000元/噸，倫鋁價錢 運(yùn)行區(qū)間1500-1800美元/噸。